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　　行情回顾：本周医药生物指数上涨0.18%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，行业涨跌幅排名第10.2022 年初以来至今，医药行业下跌11.62%，跑输沪深300 指数2.63 个百分点，行业涨跌幅排名第25.本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.87 倍，相对全部A 股溢价率为86%(-0.5pp)，相对剔除银行后全部A 股溢价率为41%(0pp)，相对沪深300 溢价率为133%(-0.4pp)。医药子行业来看，本周5个子行业板块上涨，医药流通为涨幅最大的子行业，涨幅约9.1%。原料药、体外诊断子行业位列涨幅第二、第三，分别约为5.5%、1.8%。

　　年初至今涨幅最大的子行业是医药流通，上涨约0.7%。

　　震荡行情，看好三大方向。本周医药板块震荡，前期热度较高的中药板块继续延续较好表现，CXO 板块也持续小幅反弹，供应链自主可控板块受东富龙定增影响，药机板块出现小幅调整。整体来看，医药板块当前估值为29 倍，已经逐渐消化到历史中枢以下，且持仓比处于历史低位，配置性价比凸显。进入3 月份，2021 年年报和2022 年一季报开始逐步披露，建议关注业绩预期。当前时点，看好三大方向：1、中药板块，推荐太极集团，寿仙谷，华润三九，中新药业等；2、供应链自主可控，推荐楚天科技、东富龙等；3、低估值，推荐润达医疗，健麾信息等。

　　本周推荐组合：润达医疗(603108)、太极集团(600129)、寿仙谷(603896)、中新药业(600329)、华润三九(000999)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)、海思科(002653)。

　　风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。

（文章来源：西南证券）

文章来源：西南证券

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