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　　螺矿

　　现货市场表现，上海HRB400螺纹5000元/吨，-20；天津5040元/吨，平；热卷4.75上海5100元/吨，+100；广州5110元/吨，+110；天津5160元/吨，+50；唐山普碳方坯市场4720元/吨，-20；张家港6-8mm重废市场现金价3170元/吨，-40；61.5%pb粉日照港710元/吨，+15；56.50%超特粉414元/吨，+20。钢材市场成交的氛围稍有好转，热卷好于螺纹的建材，目前供应量有所回升，市场心态仍保持谨慎，建材日成交量18.84万吨(环比好转，但是同比依然偏弱)。进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，市场交投情绪有所好转，成交122万吨。但钢厂已从被动限产转向了主动限产，需求方面难有起色，铁矿供过于求格局明显。消息方面，北京时间4日凌晨，美联储宣布，将于11月启动缩债计划(Taper)，将每月资产购买规模减少150亿美元。发改委：多家煤炭企业主动下调坑口煤价，煤炭市场供需形势将进一步改善。10月第4周汽车市场零售达日均9.4万辆，同比降15%。国常会：推动解决大宗商品价格高涨推升成本等问题。

　　逻辑来看，伴随着煤炭价格大幅回落至预期区间，以及发改委消息(保供稳价取得了阶段性的成果)影响，期货盘面出现反弹。但因为发改委约谈且发布多家煤炭企业主动下调坑口煤价，“煤炭市场供需形势将进一步改善”，煤炭预计仍有回落空间。且美联储宣布，将于11月启动缩债计划(Taper)，对流行性预期收紧开始增强，利空大宗商品价格，长周期看大宗商品或已经见到顶部。钢材未来依然维持供需两弱的格局，关注原料现货下跌幅度。铁矿石方面，钢价及利润的回落对矿价造成较大的冲击，铁矿石供需矛盾依然难以缓解，需求弱势库存累积，中长期对矿价形成压制。操作上，钢材整体趋势观望，短期关注基差修复机会，轻仓试多，矿石长期依然逢高做空。套利方面，逢低择机做多螺矿比，做空卷螺差，钢材期现反套参与。

　　煤焦

　　焦炭市场偏弱运行，首轮提降200元/吨已经落地。供应方面，内蒙地区因疫情加入限产行列，焦炭日产量下降，总库存仍旧偏低，随着山西地区运输恢复，焦企降库明显，库存往下游转移。山西汾阳仍有310万吨产能待关停，预期供应偏低情况将持续。需求方面，唐山、安徽多地钢厂发布检修消息，钢材市场疲软，现货价格明显回调，对焦炭需求相应回落。港口方面可售资源较少，贸易商观望为主，焦炭多直接流向钢厂。

　　焦煤市场持续弱稳运行。山西临汾、长治地区优质低硫主焦煤种价格下调150-200元/吨，吕梁地区低硫肥煤价格下调150元/吨，叠加河北、山东等地钢厂陆续提降，第一轮焦炭降价落地，焦企利润再度挤压，对原料煤采购多持谨慎态度，焦煤市场观望情绪浓厚；且在国家增产保供政策影响下，焦煤产量开始缓慢增加，加之进口煤量增加，焦煤供需边际走弱。

　　动力煤市场需求较好。产地方面，陕蒙矿区偏稳运行，区域内保供限价政策下，供应有所增加，多数煤矿以保供电煤为主，下游市场保持刚需采购，因疫情防控措施加严，汽车发运受到一定影响，部分煤矿开始存煤；山西晋北矿区产销正常，矿区煤矿积极保供电煤，大矿排队装车现象普遍，市场煤销售较少。港口方面，大秦线检修结束，但受贸易商发运减少影响，运量恢复不及预期，发运量110.75(-20.05)万吨，呼铁局批车数减数29(-1)大列，港口库存1660.8(+15.1)万吨，库存虽有所增加但仍处于偏低水平。

　　预计短期煤价或以震荡回落为主，建议观望。

（文章来源：鲁证期货）

文章来源：鲁证期货

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