近期，电梯广告和影院广告龙头股分众传媒是“每况愈下”。

　　6月15日，分众传媒再次低开低走，股价最低触及9.35元，逼近年内新低8.94元。截至收盘，分众传媒跌幅有所收窄，股价报收9.38元，总市值为1377亿元。

　　根据K线图显示，截止到今日，分众传媒近5个交易日已经连续下跌，走出了5连阴的行情，多条短期均线开始拐头向下发散。

　　不难看出，分众传媒自2月18日创下13.19元的年内新高后，股价便开始拐头向下。当前，分众传媒股价相比13.19元高点跌幅已经来到了25%，总市值蒸发超550亿元。

　　从分众传媒前十大流通股东的股权结构来看，今年一季度新进的泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力、广发稳健增长证券投资基金、以及增持的香港中央结算有限公司、全国社保基金四一六组合短期内都属于浮亏的状态。

　　值得关注的是，分众传媒是去年的抱团大牛股之一，股价从最低的3.85元一路“扶摇直上”涨到13元，翻了几番。导致分众传媒大涨的根本原因就是困境反转、靓丽的业绩。

　　根据公告显示，分众传媒2020年全年净利润为40亿元，同比增长113.51%;拟10派1.15元。而2021年一季度更是实现了每股收益0.09元，净利润13.68亿元，同比去年增长3511.27%。

　　这主要是受益于疫情的好转，加上国内经济的复苏，电梯广告跟影院广告有所回暖，加上众多品牌引爆案例大幅提高了客户对公司的认同度，提升了公司媒体资源的整体刊挂率，导致业绩的爆发。从而吸引了大批的投资者的青睐，这其中包括机构投资者。

　　那么在业绩如此靓丽的情况下，分众传媒近期为什么还如此“萎靡不振”呢?原因有2个。

　　第一，在线教育行业的“寒冬”影响所致。众所周知，今年以来分众传媒的主要客户群体有相当一部分是跟在线教育行业挂钩，由于在线教育遭到了政策的严监管，其广告业务也就下来了。

　　在这个背景下，此前由在线教育为主的客户群体所带来的毛利势必会受到影响，进而市场担心业绩增速可能会存在不及预期的情况，导致投资者“用脚投票”。

　　第二，是杀估值的影响所致。分众传媒由于此前股价的大幅度上涨，有部分获利资金已经开始选择资金兑现。

　　但是，我们认为投资者不用过多担忧，分众传媒最艰难的时候已经过去了，而且教育类广告收紧的影响是比较有限的。随着疫情的持续恢复，影院广告行业将会持续回暖。

　　从此前分众传媒预计的中报业绩来看，净利润28.30亿元至29.80亿元，增长幅度为2.44倍至2.62倍还是很有可能实现的。

　　(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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